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摊余成本法债基受市场欢迎 博时稳欣39个月定开债正在发行

gecimao 发表于 2019-10-30 17:25 | 查看: | 回复:

原标题:摊余成本法债基受市场欢迎 博时稳欣39个月定开债正在发行

  今年以来,随着货币基金收益率一路走低,摊余成本法债券基金一经面世便吸引了投资者的目光,也成为下半年公募固收产品市场的热点。海通证券的数据显示,今年三季度,新发行债券型基金中摊余成本法定开债基合计募集规模达673亿元,占新发债基总募集规模的42.52%。近日,市场上又迎来了一只摊余成本法债基新品:博时基金旗下首只摊余成本法债券基金博时稳欣39个月定开债(基金代码:008117)10月25日起正在发行中。

  摊余成本法债券基金是今年以来的创新产品。资管新规发布后,货币基金未来或将向净值化产品转型,而短期理财基金也被严格规范,如此一来,除现有的货币基金、未整改的短期理财基金以外,摊余成本法债券基金已成为唯一可以使用摊余成本法的公募基金类型,同时也成为基金公司拓展业务新的突破口。

  摊余成本法即估值对象以买入成本列示,按票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价与折价,在其剩余存续期内按照实际利率法进行摊销,确认利息收入并评估减值准备。简单来说,计算投资的债券持有到期能赚多少钱,然后将收益平摊到每一天确认,因此,产品净值不随债券市场利率波动而波动,净值曲线增长较为平稳。

  从投资角度来看,这类基金由于设立了几个月到几年不等的封闭期,在封闭期内可以充分利用杠杆的优势来争取更好的业绩表现。如博时基金正在发行的博时稳欣39个月定开债(基金代码:008117),在封闭期内的杠杆上限可达200%,这远远超过普通债券基金最高140%的杠杆率。

  除此以外,摊余成本法定开债基为争取基金资产的稳健增值,对于投资的债券资产一般均采用严格的买入持有到期策略,因此其产品持有期收益主要取决于债券资产的到期收益,收益更加直观,也有利于不少投资者实现资产负债匹配需求。另外,不少摊余成本法定开债基的费率也较低,以博时稳欣39个月定开债(基金代码:008117)为例,其管理费为0.15%/年,托管费0.05%/年。

  对于此次博时首支摊余成本法定开债基选择设定3年左右的封闭运作期,博时稳欣39个月定开债拟任基金经理倪玉娟表示,在当前实体需求收缩、经济下行压力明确,流动性相对宽松,全球避险情绪高涨、政策面偏鸽的大环境下,整体利好债市的因素未发生逆转,仍可持谨慎乐观态度,但牛尾行情下,波动可能加大。目前,2-3年债券目前相对1年期有一定收益优势,曲线骑乘可观。同时,对比长端利率则回撤风险可控。在目前整体收益率水平处于历史较低位、波动可能加大的市场环境下,是进可攻、退可守的相对优质的资产。

  博时基金的固定收益投资能力在业内一直是佼佼者,博时基金固收团队多年来积淀了深厚的底蕴和宝贵的经验,资深投资经理人均管理规模超过百亿,公司的投资经理平均从业年限达到11年,而团队核心人物邵凯、黄健斌、过钧等从业经历均在20年左右(数据来源:博时基金,20190630)。银河证券的数据显示,截至今年三季度末,博时旗下固定收益类产品中31只产品年内收益超过4%,10只收益超过6%,5只收益超过10%,2只产品收益更是超过20%。


(责任编辑:DF378)

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